Question

某企业拟筹资2500万元,其中发行债券1000万元,筹资费率2%,债券年利率10%,所得税率33%；优先股500万元,

Answer 1

1）首先计算债券的资金成本

K=债券利息费用×（1-所得税率）÷债券实际筹资额

=1000*0.1*(1-0.33)/(1000*(1-0.02))=6.84%

2）计算优先股的资金成本

K=优先股股利÷优先股实际筹资额

=500*0.07/(500*(1-0.03))=7.22%

3）计算普通股的资金成本

K=第一年股利÷普通股实际筹资额+股利年增长率

=1000*0.1/(1000*(1-0.04))+0.04=14.42%

4）计算综合资金成本,即各单项资金成本的加权平均数

K=Σ（单项资金成本×权数）

=6.84%*1000/2500+7.22%*500/2500+14.42%*1000/2500=9.948%≈9.95%