Question

一道财务管理学的题,华荣公司准备投资一个新的项目以扩充生产能力,预计该项目可以持续5年,固定资产投资750万元.固定资产

Answer 1

初始投资=-（750+250）万元

1、计算项目营业净现金流量

固定资产年折旧额=（750-50）/5=140万元

营业净现金流量=（营业收入-付现成本）*（1-所得税率）+折旧额*所得税率

=（250*3-300）*（1-25%）+140*25%=372.5万元

所以：第0年：-1000万元

第1-4年：372.5万元

第5年：372.5+250+50=672.5万元

2、计算项目净现值

NPV=372.5*(P/A,10%,4)+672.5*(P/F,10%,5)-1000=372.5*3.1699+672.5*0.6209-1000=598.35

3、计算项目的内涵报酬率

按28%估行的贴现率进行测试,372.5*(P/A,28%,4)+672.5*(P/F,28%,5)-1000=30.47万元

按32%估行的贴现率进行测试,372.5*(P/A,32%,4)+672.5*(P/F,32%,5)-1000=-51.56万元

内涵报酬率IRR=28%+((30.47-0)/(30.47+51.56))*(32%-28%)=29.49%