公式：股票的价值=预计下年的股利/（投资人的必要报酬率-股利增长率）
也可以分解为：股票的价值=〔上年股利×（1+股利增长率）〕/（投资人的必要报酬率-股利增长率）
如果股利是固定的,那增长率就等于0了.就会有：股票的价值=固定股利/投资人的必要报酬率.
这个公式的是根据货币的时间价值以未来的现金流量的现值来推导出的股票现值,即为股票的价值.由此可以看出股票的价值是与投资人的必要报酬率是有关的,不同的投资者所要求的必要报酬率的差异,会导致股票的价值对不同的投资者是不同的,当然在绝大多数的情况下,大多数投资者都会用社会平均报酬率来衡量,这样这种差异就会减少或削除的.但是股票的价值仅仅是一种预测,有些数据都是人为预测设定的.所以此公式具有主观性的特征.对于公式的推导过程,是有点复杂的,更何况,在这里是有些符号与式子是无法进行输入表示的,记住公式的来源理论就是“预计未来现金流量的现值”就可以了,把握好,应用好,就可以了.