Question

财务管理练习题，有关 资本成本。（请 附具体解题过程）

Answer 1

1、借款资本成本=8.93%×(1-25%)=6.7%

2、债券的资本成本=1×8%/（0.85×(1-4%)）×(1-25%）=7.35%

3、股票资本成本=0.35×(1+7%)÷5.5+7%=13.81%

4、目前的资本结构：总资产=150+650+400+869.4=2069.4

借款占比=150/2069.4=7.25%，债券占比=650/2069.4=31.41%，权益资本占比=（400+869.4）/2069.4=61.34%，其中普通股占比=400/2069.4=19.33%，留存收益占比=869.4/2069.4=42.01%

平均资本成本=6.7%*7.25%+7.35%*31.41%+13.81%*61.34%=11.27%

项目 金额 占百分比 个别资本成本 平均资本成本

银行借款 150 7.25 6.7% 0.49%

长期债券 650 31.41 7.35% 2.31%

普通股 400 19.33 13.81% 2.67%

留存收益 869.4 42.01 13.81% 5.8%

合计 2069.4 100 ------- 11.27%

希望可以帮助你