《财务管理》作业1
1.某人现在存入银行1000元,若存款年利率为5% ,且复利计息,3年后他可以从银行取回多少钱?
1000×(1+5%)3=1157.63元.三年后他可以取回1157.63元.
2.某人希望在4年后有8000元支付学费,假设存款年利率为3% ,则现在此人需存入银行的本金是多少?
设存入银行的本金为x
x（1+3%）4 =8000
x=8000/1.1255=7107.95元.每年存入银行的本金是7108元.
3.某人在3年里,每年年末存入银行3000元,若存款年利率为4%,则第3年年末可以得到多少本利和?
3000×［(1+4%)3 -1］/4%=3000×3.1216=9364.8元
4.某人希望在4年后有8000元支付学费,于是从现在起每年年末存入银行一笔款项,假设存款年利率为3% ,他每年年末应存入的金额是多少?
设每年存入的款项为x
公式：P=x（1-（1+i）n-n)/i)
x=（8000×3%）/ (1+3%)4-1
x=1912.35元
每年末存入1912.35元
5．某人存钱的计划如下：第1年年末,存2000元,第2年年末存2500元,第3年年末存3000元,如果年利率为4% ,那么他在第3年年末可以得到的本利和是多少?
第一年息：2000×(1+4%) = 2080元.
第二年息：（2500+2080）×(1+4%) = 4763.2元.
第三年息：（4763.2+3000）×(1+4%) = 8073.73元.
答：第3年年末得到的本利和是8073.73元.
6．某人现在想存一笔钱进银行,希望在第一年年末可以取出1300元,第2年年末可以取出1500元,第3年年末可以取出1800元,第4年年末可以取出2000元,如果年利率为5%,那么他现在应存多少钱在银行.
现值PV=1300/(1+5%)+1500/(1+5%)2+1800/(1+5%)3+2000/(1+5%)4=5798.95元
那他现在应存5799元在银行.
7．某人希望在4年后有8000元支付学费,于是从现在起每年年末存入银行一笔款项,假定存款年利率为3%,他每年年末应存入的金额是多少?
设每年存入的款项为X
公式：P=X（1-（1+i）n-n)/i)
X=（8000×3%）/ (1+3%)4-1
X=1912.35元
每年末存入1912.35元
8．ABC企业需要一台设备,买价为本16000元,可用10年.如果租用,则每年年初需付租金2000元,除此以外,买与租的其他情况相同.假设利率为6%,如果你是这个企业的决策者,你认为哪种方案好些?
如果租用设备,该设备现值＝2000×[（P/A,6%,9）+1]=15603.4(元)
由于15603.4＜16000,所以租用设备的方案好些.
9．假设某公司董事会决定从今年留存收益中提取20000元进行投资,期望5年后能得当2.5倍的钱用来对生产设备进行技术改造.那么该公司在选择这一方案时,所要求的投资报酬率是多少?
已知Pv = 20000,n = 5 S= 20000 × 2.5 = 5000 求V
解: ∵S = Pv – (1+i)n
∴5000 =2000×(1+i)5
∴2.5 =(1+i)5 查表得(1+20%)5=2.488 ＜2.5
(1+25%)5=3.052 ＞2.5
∴
∴
∴x = 0.11% i= 20% + 0.11% = 20.11%
答:所需要的投资报酬率必须达到20.11%
10．投资者在寻找一个投资渠道可以使他的钱在5年的时间里成为原来的2倍,问他必须获得多大的报酬率?以该报酬率经过多长时间可以使他的钱成为原来的3倍?
（P/F,i,5）=2,通过查表,（P/F,15%,5）=2.0114,（F/P,14%,5）=1.9254,运用查值法计算,（2.0114-1.9254）/（15%-14%）=（2-1.9254）/（i-14%）,i=14.87%,报酬率需要14.87%.
（1+14.87%）8=3.0315,（1+14.87%）7=2.6390,运用插值法,（3.0315-3）/（8-n）=（3.0315-2.6390）/（8-7）,n=7.9,以该报酬率经过7.9年可以使钱成为原来的3倍.
11．F公司贝塔系数为1.8,它给公司的股票投资者带来14%的投资报酬率,股票的平均报酬率为12%,由于石油供给危机,专家预测平均报酬率会由12%跌至8%,估计F公司的新的报酬率为多少?
投资报酬率=无风险利率+（市场平均报酬率-无风险利率）*贝塔系数
设无风险利率为A
原投资报酬率=14%=A+(12%-A) ×1.8,得出无风险利率A=9.5%；
新投资报酬率=9.5%+（8%-9.5%）×1.8=6.8%.
《财务管理》作业2
1．假定有一张票面利率为1000元的公司债券,票面利率为10%,5年后到期.
1）若市场利率是12%,计算债券的价值.
1000×10% /（1+12%）+1000×10% /（1+12%）2+1000×10% /（1+12%）3+1000×10% /（1+12%）4+1000×10% /（1+12%）5+1000 /（1+12%）5=927.9045元
2）如果市场利率为10%,计算债券的价值.
1000×10% /（1+10%）+1000×10% /（1+10%）2+1000×10% /（1+10%）3+1000×10% /（1+10%）4+1000×10% /（1+10%）5+1000 /（1+10%）5=1000元（因为票面利率与市场利率一样,所以债券市场价值就应该是它的票面价值了.）
3）如果市场利率为8%,计算债券的价值.
（3）1000×10% /（1+8%）+1000×10% /（1+8%）2+1000×10% /（1+8%）3+1000×10% /（1+8%）4+1000×10% /（1+8%）5+1000 /（1+8%）5=1079.854元
2.试计算下列情况下的资本成本（1）10年期债券,面值1000元,票面利率11%,发行成本为发行价格1125的5%,企业所得税率外33%；（2）增发普通股,该公司每股净资产的帐面价值为15元,上一年度行进股利为每股1.8元,每股盈利在可预见的未来维持7%的增长率.目前公司普通股的股价为每股27.5元,预计股票发行价格与股价一致,发行成本为发行收入的5%；（3）优先股：面值150元,现金股利为9%,发行成本为其当前价格175元的12%.
(1)K= =6.9% 则10年期债券资本成本是6.9%
(2)K= =14.37% 则普通股的资本成本是14.37%
(3)K= =8.77% 则优先股的资本成本是8.77%
3、某公司本年度只经营一种产品.税前利润总额为30万元,年销售数量为16000台,单位售价为100元固定成本为20万元.债务筹资的利息费用为20万元,所得税为40%,计算公司的经营杠杆系数,财务杠杆系数和总杠杆系数
息税前利润=税前利润+利息费用=30+20=50万元
经营杠杆系数=1+固定成本/息税前利润=1+20/50=1.4
财务杠杆系数=息税前利润/（息税前利润-利息费用）=50/（50-20）=1.67
总杠杆系数=1.4*1.67=2.34
4.某企业年销售额为210万元,息税前利润为60万元,变动成本率为60%,全部资本为200万元,负债比率为40%,负债利率为15%.试计算企业的经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数.
5．某企业有一投资项目,预计报酬率为35%,目前银行借款利率为12%,所得税率为40%,该项目须投资120万元.请问：如该企业欲保持自有资本利润率24%的目标,应如何安排负债与自有资本的筹资数额.
设负债资本为X万元, 则
=24%
解得X＝21.43万元 则自有资本为=120－21.43＝98. 57万元
答:应安排负债为21.43万元,自有资本的筹资数额为98.57万元.
6．某公司拟筹资2500万元,其中发行债券1000万元,筹资费率2%,债券年利率外10%,所得税为33%,优先股500万元,年股息率7%,筹资费率3%；普通股1000万元,筹资费率为4%；第一年预期股利10%,以后各年增长4%.试计算机该筹资方案的加权资本成本.
债券成本＝ =6.84%
优先股成本＝ =7.22%
普通股成本＝ =14.42%
加权资金成本＝
＝2.74% + 5.77% + 1.44%
＝9.95%
答:该筹资方案的加权资本成本为9.95%
7．某企业目前拥有资本1000万元,其结构为：负债资本20%（年利息20万元）,普通股权益资本80%（发行普通股10万股,每股面值80元）.现准备追加筹资400万元,有两种筹资方案可供选择：全部发行普通股.增发5万股,每股面值80元；全部筹措长期债务,利率为10%,利息为40万元.企业追加筹资后,息税前利润预计为160万元,所得税率为33%.要求：计算每股收益无差别点及无差别点的每股收益,并确定企业的筹资方案.
（1）∵ ＝
∴EBIT＝140万元
（2）无差别点的每股收益＝ ＝5.36万元
由于追加筹资后预计息税前利润160万元>140万元,所以,采用负债筹资比较有利.