我认为是 她们（那些美好的女人）是那么飘渺而美好,像水月一样
理由如下
伊人
一般只美好的人或者是指美丽的人
月水
所谓镜花水月,都是指虚无缥缈、容易逝去和破碎的美好事物
一方
(1).一边.多指远处. 【出处】：《诗·秦风·蒹葭》：“所谓伊人,在水一方.” 郑玄 笺：“在大水之一边,假喻以言远.”《史记·扁鹊仓公列传》：“ 扁鹊 以其言饮药三十日,视见垣一方人.” 司马贞 索隐：“方犹边也,言能隔墙见彼边之人.” 【示例】：三国 魏 曹丕 《与吴质书》：“今果分别,各在一方.” 宋 范成大 《送王仲显赴琼筦》诗：“十年五别岁月老,一方万里音尘稀.”
(2).一处.指所居住的地方. 【出处】：《诗·小雅·角弓》：“民之无良,相怨一方,受爵不让,至於己斯亡.” 郑玄 笺：“无善心之人,则徙居一处怨恚之.” 【示例】：《西游记》第六五回：“经上言三千诸佛,想不是在一方；似 观音 在 南海 ,普贤 在 峨眉 ,文殊 在 五台 .” 清 顾炎武 《与人书》之一：“独学无友,则孤陋而难成；久处一方,则习染而不自觉.”
(3).一个方面；一带地方. 【出处】：《汉书·终军传》：“臣年少材下,孤於外官,不足以亢一方之任.”《南齐书·竟陵王子良传》：“ 齐 有天下日浅,恩洽未布,一方或饥,当加优养.” 【示例】：宋 欧阳修 《乞奖用孙沔札子》：“其养练士卒,招抚蕃夷,恩信著於一方,至今边人思之.”明 高攀龙《答袁节寰（袁可立）中丞》：“一方豪杰皆在老公祖幕下,士气自倍,人心自归.”《古今小说·张道陵七试赵升》：“所以一方惧怕,每年用重价购求一人,赤身绑缚,送到庙中.” 陈沂 《奔袭刘黑七》：“我这下子活捉了他,不仅为我们这一方的老乡们除了害,我还可以立一个特等功.”
(4).指物的一部分或事的一方面. 【出处】：《周礼·考工记·鲍人》：“信而直,则取材正也；信之而枉,则是一方缓、一方急也.若苟一方缓、一方急,则及其用也,必自其急者先裂.”《晋书·刑法志》：“理者,精玄之妙,不可以一方行也；律者,幽理之奥,不可以一体守也.” 【示例】：宋 曾巩 《请近更官制如周官六典为书札子》：“况於时异事殊,而可以胶於一方之说,泥於一偏之迹哉?”
这里一方应该是取自诗经里的可能性比较大,所以
若译为一边或一处,则如应该是“到”或者“在”的意思
也可以理解为 她们（那些美好的女人）在水月边