解题思路：糖原是多糖，彻底水解后生产葡萄糖，故X是葡萄糖．脂肪能分解成甘油和脂肪酸，甘油能转化为肝糖原或葡萄糖，而脂肪酸不行，故P为甘油，Q为脂肪酸，Y为它们共同的中间产物丙酮酸．
A、X→Y的反应过程，呼吸作用的第一阶段，发生在细胞质基质中，A错误；
B、Q为脂肪酸，Y为丙酮酸，B错误；
C、物质Z直接参与了过程①，故Z可能是氨基酸经过脱氨基后的产物，C错误；
D、在肝脏中，甘油在肝甘油激酶作用下转变为3-磷酸甘油，然后在磷酸甘油脱氢酶作用下脱氢生成磷酸二羟丙酮，经糖酵解途径即可转变成丙酮酸，D正确．
故选：D．
点评：
本题考点： 细胞呼吸的过程和意义．
考点点评： 本题考查人体内能源物质代谢途径，属理解和识记水平，有一定难度，意在考查考生分析题图获取有效信息的能力；能理解所学知识要点，把握知识间内在联系的能力．