Question

某公司向其员工集资，按照合约规定，每人集资5000元，从第三年年末开始偿还，还期5年，假设前三年的贴现率为3%，8年期的

Answer 1

依题意可知，前3年利率为3%，后5年利率为5%。

该递延年金从第3年末发生至第7年末，共5次。但由于在第3年内，利率为3%，到第4年利率才变为5%，无法将其一次性折现至第3年初。

所以，分两步。

1、先将从第4年末至第7年末发生的四次年金折现至第3年末，为A（P/A，5%，4）

2、再将该折现值加上第3年末所发生的年金A，即A（P/A，5%，4）+A，共同以3%利率折现至期初

即 [A（P/A，5%，4）+A]（P/F，3%，3）=5000

解得 A=1201.91